bet356体育官方网站 近期，国际金价高位震荡。中东地缘政治局势愈演愈烈，美元指数逐渐走高，部分央行遭遇短期抛售。金价承压下跌。世界黄金协会的最新数据显示，2月份世界各国央行净购买了19吨黄金，较1月份大幅增加。新兴市场央行持续增持，俄罗斯央行、土耳其央行是减持的主要参与者。机构主义者认为，一些央行的减持颇具战术性，世界各国央行购买黄金的主要原则没有改变。尽管美元信用质量随着时间的推移往往会下降，但黄金作为储备多元化工具和信用对冲资产的配置逻辑仍然健全。短期修正确实不改变中长期看涨趋势，股票超跌后也有中期配置价值。 3月份以来金价短期承压。国际金价日内振幅明显加大，多空头寸差距加大。 Wind数据显示，3月份COMEX黄金期货价格下跌超过10%。 4 月 1 日收盘价为每盎司 4,784.60 美元。 4月2日，COMEX黄金期货价格跌至每盎司4,580.4美元，最高触及每盎司4,825.90美元。此后价格持续不稳定。 4月7日15点35分，COMEX黄金期货价格小幅下跌至4677.9美元/盎司，跌幅0.13%。紫金天丰期货分析师刘晓耀表示，近期金价明显承压，中东冲突导致油价飙升后美元走强。石油、美元、黄金价格传导机制主要沿着两大基金发展心智路径。首先，油价上涨推升通胀预期，压缩美联储降息空间，抬高美国国债收益率，支撑美元指数。其次，从石油美元体系来看，油价上涨将增加全球对美元的需求。 “市场可能正在经历非理性下跌，而联合世界黄金协会最新发布的报告显示，俄罗斯央行和土耳其央行是2月份黄金持有量的主要减持者。其中，俄罗斯央行当月抛售了6吨黄金，自年初以来一直处于明显的净抛售区域，成为主要的官方净抛售国家之一。根据世界黄金协会的计算，土耳其黄金储备减少2月份减少了8吨，但这主要是由于财政部黄金储备的变化，而不是直接下令土耳其3月份似乎非常活跃，估计使用了约50吨黄金储备来支撑流动性并干预货币市场。 “这些交易大部分类似于黄金货币掉期期货。换句话说，相关黄金将在到期后返回我们的储备，”土耳其央行行长法提赫·卡拉汉表示。对于近期部分央行抛售黄金的举动，联合国证券宏观团队认为，这更多的是战术性而非战略性。造成这种情况的主要原因有三个。第一个是“趋势跟踪”组织行为。中央银行还充当黄金市场（通常是黄金市场）的机构投资者。他们在震荡稳定时减少持有的股票数量，在上涨加速时增加持有的股票。二、预算赤字金价短期内快速上涨，央行不愿出售黄金来弥补流动性流动性成本。土耳其和俄罗斯的中央银行就属于这一类。第三，央行黄金和外汇储备增减。地缘政治冲突推高油价后，一些国家被迫贬值货币，迫使央行抛售黄金以增加外汇储备。大多数央行继续增加黄金持有量。总体而言，尽管随着金价飙升，各国央行购买黄金的步伐有所放缓，但2月份全球大多数央行仍在增加黄金储备。世界黄金协会的数据显示，2月份全球央行总共购买了19吨黄金，高于1月份的低点，但仍低于2025年26吨的月平均水平。 2026年前两个月，世界各国央行共购买了25吨黄金，约为去年同期购买量的一半。特别是，波兰国家银行是该产品的主要买家。二月f金。该银行当月增持黄金20吨，成为央行单月最大的黄金购买量。这也是自2025年2月以来最大的单月黄金购买量，当时其黄金持有量增加了29吨。增持后，波兰黄金储备增至570吨，黄金占官方总储备的比例增至31%，逼近此前公布的700吨长期目标。亚洲的黄金购买势头也强劲。乌兹别克斯坦中央银行连续第五个月增加黄金持有量，2月份额外购买了8吨。目前黄金储备达407吨。黄金占官方储备的88%。年初以来累计增量16吨。央行连续16个月增持黄金，最新储备规模增至2308吨，占全国黄金储备10%官方储备总额。捷克国家银行延续了连续36个月增持的记录，目前黄金储备达到75吨。马来西亚国家银行连续第二个月进入市场，2月份增持2吨，使年初以来的累计购买量达到5吨。特别是，越来越多的非洲央行开始将黄金视为一种战略对冲工具。乌干达央行于2026年3月正式启动国家黄金采购计划，计划3月至6月从国内手工、中型和大型生产商购买至少100公斤黄金，以增加储备并应对国际金融市场波动风险。中长期看涨逻辑不变。鉴于金价回调，多数金融机构认为看涨逻辑黄金中长期来看实际上没有变化。短期波动更像是渐进变化，而不是趋势变化。联合国证券认为，黄金长期看涨的主要趋势保持不变。与此同时，3月份世界各国央行总体仍为净买家，黄金购买量达到14.7吨，其中欧元区增持43.1吨，远高于土耳其和俄罗斯央行的减持幅度。另一方面，美元可信度减弱的长期趋势并未扭转。即使到2025年美国政府杠杆率超过110%后，美元信贷的下降趋势也可能持续下去。根据历史经验，1977年至1979年和1999年至2008年期间，在美元可信度下降的时期，虽然主要国家大规模抛售黄金，但金价仍然呈现上涨趋势。战术性减持一些“非中央”“央行对‘美元信贷→削弱央行’和‘银行加大购买→建立黄金上涨趋势’的长期逻辑没有影响。”刘士尧认为，从长期来看，美国财政状况持续恶化和地缘政治操弄相结合，降低了全球对美元储备资产安全性的信心。黄金作为对冲和替代货币体系信用风险的资产，其长期配置逻辑进一步强化，甚至具有中期配置价值。华安期货分析师曹晓军也表示，中长期来看，全球央行黄金购买趋势以及公共债务发行对货币和信贷的影响等因素将继续有力支撑金价，但进入2026年第二季度，受国际油价上涨影响，美国通胀存在再次加速的风险。米饭。美联储可能停止降息，美元很可能维持震荡走强的格局，这将对金价构成阶段性制约。但中长期看涨趋势并未改变。
（编辑：关关）